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零售业周报:上半年50家零售额同比降0.8%,增速环比1季度下降1个百分点

发布时间:2014-07-15    研究机构:长江证券

一周行情走势。

市场表现概况:本周商贸零售指数下跌0.53%,上周上涨2.42%,本周该指数跑赢沪深300 指数0.88 个百分点。百货下跌0.88%,超市下跌0.49%,专业连锁下跌1.14%。本周零售股涨幅前五:永辉超市(4.06%)/红旗连锁(3.48%)/百大集团(3.05%)/易食股份(2.65%)/杭州解百(1.99%);本周零售股涨幅后五:南京新百(-6.67%)/友谊股份(-6.08%)/*ST 商城(-3.63%)/新华都(-3.61%)/益民集团(-2.96%)。

一周国内资讯。

国内商贸零售行业:6 月50 家同比下降0.2%,增速同比下滑13.7 个百分点;CPI 为2.3%。子行业及公司新闻:亚马逊等30 家电商将入驻上海自贸区“跨境通”平台;昆百大A 拟定增方式收购周大生100%股权;苏宁互联将正式推出合约机计划,并且发布众包平台;银泰商业上半年销售额同比增2.5%,同店同比下降2.4%;天猫国际推出“环球闪购”打造世界超市,推“先试后买”服务;唯品会预计明年完成自建物流体系,90%订单自主配送;支付巨头拉卡拉与中粮我买网合作支持社区电商;“私人定制”超市拟年内在郑州开70 家。

一周重要公告。

小商品城发行10 亿元短融;华联综超发行5 亿元短融;大商增持中兴商业5%股份,累计持股比例达10%;百大集团投资2 亿元设立孙公司;天虹商场控股股东及一致行动人12 个月内增持4.64%,另一股东股东减持3.87%;开元投资拟非公开发行股票募资不超过15 亿元资金,投建西安国际医学中心项目。

周观点。

6 月50 家销售额同比下降-0.2%,除黄金珠宝降幅收窄至个位数外,其余品类增速环比5 月均出现下降,2 季度4-6 月增速分别为-7%/1.7%/-0.2%,增速水平表现较为疲弱,我们判断自3 季度开始低估值零售板块龙头标的具备配置价值,原因有二:第一,在宏观政策拉动以及去年上半年黄金珠宝高基数效应退潮下,月度消费数据有望逐步出现改善;第二,行业及重点个股估值水平于低位进一步企稳,龙头优质个股机构及小非减持压力部分缓解,向下空间已较为有限。我们认为,基本面恶化与竞争格局加剧,将不断加速行业出清速度与模式转型进程,具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在行业洗牌过程中,迅速提升渠道议价能力。个股推荐:永辉超市、海宁皮城、步步高、鄂武商。

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