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房地产行业:上海跟进租赁政策,国企将深度参与租赁市场建设

时间:2017-09-15    机构:东方证券

事件

9月15日上海市出台《关于加快培育和发展本市住房租赁市场的实施意见》,《意见》明确加快培育和发展住房租赁市场,到2020年基本形成多主体参与、多品种供应、规范化管理的住房租赁市场体系。

核心观点

《意见》明确五大方向:1)充分保障租赁当事人合法权益,强调本市常住居民租房居住可以享有基本公共服务。2)加快建立住房租赁平台,建立全市统一的住房租赁公共服务平台。3)通过新增用地建设、商办房屋按规定改建、引导产业园区建设、集体建设用地建设租赁住房试点等多种途径,增加租赁住房供应。4)大力培育租赁市场供应主体,尤其强调国企应成为租赁市场中的稳定器和压舱石。5)加强住房租赁监管。

一线城市已全部出台租赁市场政策,政策力度空前。自7月住建部等九部委联合发布《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》对加快发展住房租赁市场提出明确要求后,各大城市纷纷跟进政策,一线城市中广州、北京、深圳分别于7月17日、8月17日、8月28日出台政策,此次上海政策的出台标志着一线城市已全部完成政策层面的搭建,即将进入实际操作阶段。我们预计在实操阶段各地还会出台政策的实施细则以推进政策的落地,因此此轮租赁政策将持续远超市场预期,世联行、三六五网等提前布局租赁市场的公司将持续受益并逐步建立先发优势。

租赁用地供给将集中于产业园区等就业聚集区域周边,产业园区公司有望参与租赁用地开发和运营。根据上海“十三五”住房发展规划,未来租赁用地的供给将集中于城市中心服务业聚集区、产业园区周边、高校科技研发聚集区等就业聚集区域。而本次《意见》中明确:注重发挥国资国企对住房租赁市场的稳定器、压舱石作用。从上海已落地的几块租赁用地来看,均由张江集团、嘉定新城发展、上海地产集团等地方国企获得并进行开发。未来张江高科、上海临港、市北高新等产业园区国企公司也有望参与租赁用地的开发和运营。

投资建议与投资标的

两类公司将受益。1)提前布局存量租赁市场并逐步建立先发优势的公司,推荐世联行(002285,买入)、三六五网(300295,买入),建议关注拟收购我爱我家(000560)的昆百大A(000560,未评级);2)产业园区类国企公司,推荐上海临港(600848,买入)、市北高新(600604,增持),建议关注张江高科(600895,未评级)。

风险提示

租赁政策落实不达预期。

租赁市场租金发生下滑。