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昆百大A07年年报点评

发布时间:2008-04-16    研究机构:国金证券

07年公司实现主营收入11.4亿元,商业和地产对收入的贡献分别为58.7%,36.6%,对主营利润贡献为28.8%和56.7%。

公司整体主营收入同比下降了4.9%,净利润增长219%,实现每股收益0.56元。

净利润快于收入增长的原因是地产业务利润率的提高,07年公司结算项目来自昆明野鸭湖,主营利润率达到39.6%,同比提升了17个百分点。商业部分由于历史遗留问题的解决,也由去年亏损转为盈利370万元,帮助公司整体净利润实现快速增长。

报告期末公司预收帐款为5.4亿元,来自昆明野鸭湖和无锡百大春城项目,完成08年预计地产结算收入的34%。位于昆明二环的城市理想项目在08年1月开盘,首期约3万平米已全部实现预售,均价约为5900元/平方米,因此预计一季报预收帐款将达到7.2亿元,公司实现既定增长可能性较大。

预计公司08年每股收益1.1元,赋予其08年15倍市盈率比较合理,目标价格16.5元,建议买入。

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