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昆百大A:新增土地使用权点评

发布时间:2007-10-08    研究机构:国金证券

  公司公告以每亩30 万元成本获得昆明呈贡地区526 亩土地使用权,如果按照1.5 的容积率计算,相当于每平米楼面地价300 元,目前项目周边楼盘价格在2200 元左右。

  项目所在的呈贡地区为昆明市新行政中心,市政府将在07 年底迁往该区域,规划的大学城也将向呈贡地区搬迁,届时将会明显改善该区域的基础和配套设施,公司项目将充分享受区域便利性提升带来的外部效应。

  我们预计本次获得项目将为公司产生1.12 元净利润,增加每股收益0.83元,对业绩的贡献从09 年开始体现。

  本次新增开发用地再次体现了公司拓展资源能力和做大做强房地产业务的决心,公司有能力发展成为有特色的区域地产公司。

  公司价值存在明显低估,08 年动态市盈率仅为19 倍,按照目前行业区域性地产公司08 年27 倍市盈率水平,公司合理价格应为29.2 元,建议买入。

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