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ST昆百大:金子总会发光的

发布时间:2007-01-06    研究机构:国金证券

昆百大公告收购昆明吴井房地产公司49%股权,将增加07,08年每股收益0.24元和0.22元,本次收购体现了公司进一步聚焦房地产业的发展战略。

  预计公司06至08年每股收益分别为0.28元,0.89元和1.25元,07年动态市盈率仅为7.11倍,公司价值明显低估。

  我们认为公司被低估的原因是其业务转型以及旅游地产互动的发展模式没有得到市场充分认识。

  公司计划增发9000万股,即使考虑对业绩的摊薄,其07年每股收益也为0.53元。

  行业内重点公司和旅游地产公司的市盈率分别为23.9倍和24.2倍,我们保守赋予昆百大18倍市盈率,其合理价格应为9.56元,相比目前股价仍存在明显低估。

  截至06年,昆百大将连续三年保持盈利,而随昆明,北京项目在年底的竣工结算,其净资产也将变为正值,摘掉st帽子仅是时间问题,公司价值如同被埋没的真金待人挖掘,我们的投资建议为买入。

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